گمانه زنی هایی که منجر به سقوط شد

سال آینده شبیه یک رکود جهانی خواهد بود

بازارهای سهام در سراسر جهان روز چهارشنبه به پایین‌ترین حد در دو سال اخیر سقوط کردند، زیرا هزینه‌های استقراض به دلیل ترس از رکود جهانی به سرعت افزایش یافت. USVIX اوایل امروز به بالای 32.30 رسید و این خطرات فزاینده باعث شد بازده اوراق قرضه ده ساله آمریکا برای اولین بار از سال 2010 به بالای 4 درصد برسد. وضعیت زمانی حتی التهابی تر شد که گمانه زنی هایی ایجاد شد مبنی بر این که احتمال دارد که فدرال رزرو د ایالات متحده نرخ بهره را تا پایان سال به بالای 4.5% افزایش دهد.

بنابراین، در حالی که ریسک‌های کلی بازار با تورم، تنش‌های ژئوپلیتیکی و سیاست‌های بیش از حد سخت‌گیرانه بانک‌های مرکزی بزرگ افزایش می‌یابد، اکنون می‌توانیم شاهد شانس بیشتری برای یک رکود حتی کمی طولانی‌تر در سال آینده باشیم.

ترس از رکود در اروپا - نه فقط در منطقه یورو - واقعی تر از سایر اقتصادها به نظر می رسد. داده های اقتصادی منتشر شده در این هفته، عمدتاً از آلمان، می تواند این تردیدها را در مورد آینده وضعیت اقتصادی اروپا تأیید کند. انتظارات تجاری آلمان، ارزیابی فعلی و شاخص عمومی اقتصاد Ifo برای سپتامبر، همگی می توانند تأیید کنند که انتظارات برای بهبود در کوتاه مدت با واقعیت فاصله زیادی دارد.

با افزایش بازده اوراق قرضه در سراسر اروپا، عمدتا در آلمان، ایتالیا، اسپانیا و بریتانیا، می‌توانیم شاهد فشار بیشتر بر دولت‌های اروپایی، به‌ویژه دولت‌هایی باشیم که بار بدهی‌های سنگین‌تری مانند یونان یا ایتالیا دارند. این فشار می تواند سطح ریسک سرمایه گذاری و هزینه های استقراض را دوباره افزایش دهد. و افزایش هزینه‌های وام‌گیری، فعالیت‌های اقتصادی را کاهش می‌دهد و فشار بیشتری بر بازار کار و احساسات مصرف‌کننده وارد می‌کند.

جنیفر مک کئون، رئیس اقتصاد جهانی در کپیتال اکونومیکس، گفت: "اکنون واضح است که بانک های مرکزی در اقتصادهای پیشرفته، چرخه انقباض فعلی را به تهاجمی ترین چرخه در سه دهه اخیر تبدیل خواهند کرد. در حالی که این ممکن است برای مهار تورم ضروری باشد، این امر هزینه هایی را بر اقتصاد ها وارد خواهد کرد. به طور خلاصه، ما فکر می کنیم که سال آینده مانند یک رکود جهانی به نظر رسیده و احساس خواهد شد، و حتی ممکن است مانند یک رکود طولانی باشد، بنابراین این چیزی است که ما اکنون انتظار داریم.

همانطور که در نمودار USVIX زیر مشاهده می کنید، ریسک بازار افزایش می یابد و تا زمانی که در آنجا این روند را داشته باشیم، احساسات نزولی در بازارهای سهام نیز به همین صورت باقی می ماند.