نگرانی ها و نشست فدرال رزرو در ابتدای نوامبر!
این هفته در روز جمعه، سرمایه گذاران روی تولید ناخالص داخلی ایالات متحده، PCE و مخارج مصرف شخصی تمرکز خواهند کرد تا وضعیت فعلی اقتصاد و تورم کشور را بسنجند. این داده ها قبل از نشست سیاست گذاری پولی FOMC در هفته آینده، در 2 -3 نوامبر، در کانون توجه قرار خواهند گرفت.
آنچه ما برای درآمد شخصی انتظار داریم این است که در سپتامبر 1.0٪ کاهش یابد زیرا پرداخت مزایای بیکاری در ششم سپتامبر منقضی شده است. علاوه بر این، اما خرید دارایی توسط FED در ماه های آینده کمتر خواهد شد و همچنین بر کاهش درآمد تأثیر می گذارد.
از سوی دیگر و برای میزان هزینه، ما به دنبال افزایش ماهانه 0.3 درصدی در سپتامبر هستیم. هر دو داده شاخص مدیران خرید بخش خدمات و خرده‌فروشی در هفته‌های گذشته افزایش یافته‌اند که می‌تواند افزایش سطح مخارج را تایید کند، به‌ویژه با افزایش قیمت‌ها، قیمت بالاتر سطوح مخارج بالاتری را نیز به همراه خواهد داشت. ما انتظار داریم که قیمت‌های بالاتر نیز می‌تواند عامل افزایش سطوح مخارج در سپتامبر باشد و پیش‌بینی می‌کنیم که کاهش قیمت واقعی PCE 0.4٪ افزایش یابد، که باعث می‌شود مخارج شخصی واقعی 0.1٪ کاهش یابد.
این اعداد می تواند به ما بگوید که تورم همچنان باید دغدغه اصلی باشد. هفته گذشته، نرخ تورم سربه سر، معیاری برای سنجش انتظارات تورمی بازار برای پنج سال آینده در ایالات متحده، برای اولین بار از زمان ثبت داده ها به بالای 3 درصد رسید. در ماه سپتامبر، شاخص قیمت مصرف کننده در ایالات متحده برای پنجمین ماه متوالی از 5 درصد فراتر رفت و سالانه 5.4 درصد افزایش یافت که بالاترین سطح از زمان بحران سال 2008 است. مجموعه ای از عوامل مانند رشد شدید تقاضا، تنگناهای زنجیره تامین، افزایش قیمت مواد خام و کمبود نیروی کار همراه با افزایش شدید قیمت انرژی، همگی به رشد تورم کمک کرده اند. اما حتی اگر در ماه سپتامبر میزان مخارج افزایش یابد، اما در بلندمدت، تورم بالاتر قدرت خرج کردن مردم را از بین می برد. حزییات داده ها نشان می دهند که در واکنش به افزایش قیمت نفت، قیمت مواد غذایی روزانه مانند گوشت، ماهی، تخم مرغ و مرغ نیز 10.5 درصد افزایش یافته است.
داده ها و برخی دیگر از نتایج تحقیقات نشان می دهد که هنوز دلایل زیادی برای قیمت های بالاتر و افزایش قیمت ها وجود دارد و تورم می تواند بسیار بالاتر از سطح متوسط 2 درصد در 20 سال گذشته باشد. همانطور که در سپتامبر ذکر شد، افزایش تورم مصرف کننده در ایالات متحده در مقیاس سالانه، با افزایش 5.4 درصدی به بالاترین حد در 13 سال گذشته رسید. و شاخص قیمت PCE ایالات متحده در ماه اوت به بالاترین حد در 30 سال گذشته رسید. اگرچه مصرف کنندگان در حال حاضر به دلیل افزایش قیمت ها در مصرف رکودی ندارند، چالش های متعدد در دوران پس از اپیدمی در راستای تورم بالاتر، می تواند به طور جدی بر رشد اقتصاد ایالات متحده و به طور کلی بر اقتصاد جهانی تأثیر بگذارد.
در نتیجه این افزایش تورم، بازار به طور کلی حتی می تواند انتظار داشته باشد که FED به محض پایان برنامه خرید دارایی در اواسط سال آینده یا حتی زودتر و در پایان سه ماهه اول، دو افزایش نرخ را اعلام کند. این را می توان با افزایش بازده اوراق قرضه 2 ساله خزانه داری به بالاترین سطح از مارس سال گذشته تائید کرد. علاوه بر این، اسپرد بین اوراق 5 ساله و 30 ساله خزانه داری حدود 85 واحد پایه کاهش یافت که پایین ترین سطح از آوریل سال گذشته است. این نشانه ها نشان می دهد که فدرال رزرو امکان بیشتری برای افزایش نرخ بهره در سال آینده دارد.
یلن، وزیر خزانه داری جمعه گذشته در آخرین اظهارنظرها بار دیگر بر تورم موقت تأکید کرد و افزود که افزایش قیمت ها احتمالاً در نیمه اول سال آینده بالاتر باقی می ماند اما در نیمه دوم سال 2022 کاهش می یابد زیرا فشارهای مختلف ناشی از کمرنگ شدن همه گیری است. و در حالی که FED اشاره کرد که تا ماه آینده شروع به کاهش مقیاس خرید اوراق خواهد کرد. با این حال، رئیس فدرال رزرو، آقای پاول گفت که چون بازار کار هنوز حدود 5 میلیون شغل کمتر نسبیت به قبل از همه گیری دارد، هنوز برای تعدیل نرخ های بهره زود است.
