از پاول چه انتظاری می توان داشت؟
همانطور که در ابتدای این هفته اشاره کردم، علاوه بر داده های اولیه بیکاری هر پنجشنبه، ما 4 داده کلیدی در این هفته پیش از سخنرانی پاول داریم که نیاز به توجه دارد. داده های مسکن، سفارش کالاهای بادوام، تولید ناخالص داخلی و داده های PCE که شامل درآمد شخصی نیز می شود.
داده های مسکن دوشنبه و سه شنبه برای فروش خانه های موجود و جدید امیدوارکننده بود، از انتظارات بازار و ماه قبل بالاتر بود. دیروز نیز سفارشات کالاهای بادوام را داشتیم که علیرغم برآورد های پیشین، نسبت به ماه قبل کاهش یافته است. امروز ما تولید ناخالص داخلی و مطالبات اولیه بیکاری را داشتیم، یکی ضعیف تر بود و دیگری افزایش یافت.
بررسی داده های منتشر شده به ما می گوید که اقتصاد ایالات متحده بسیار سریعتر و بهتر از برآوردهای اولیه رشد کرده است، اما به لطف حمایت محرکهای بزرگ و واکسیناسیون. تولید ناخالص داخلی ایالات متحده در سه ماهه دوم 6.6 درصد افزایش یافت، حتی اگر کمتر از 6.7 درصد از انتظارات باشد، اما بیش از 6.5 درصد برآوردهای اولیه است و به ما می گوید که رشد اقتصادی به اندازه کافی سریع است. در سه ماهه اول سال جاری ، اقتصاد ایالات متحده 6.3 درصد رشد کرده بود.
همزمان، ما داده های اولیه بیکاری را نیز داشتیم ، که دوباره انتظارات را از دست داد. بر اساس داده های وزارت کار، در هفته منتهی به 21 آگوست ، ما 353 هزار درخواست برای دریافت مزایای بیمه بیکاری دریافت کرده ایم، 4000 مورد بیش از یک هفته پیش که به 349 هزار مورد تجدید نظر شده بود و 3000 درخواست بیشتر از انتظارات بازار. از سوی دیگر، ادامه بیکاری در هفته منتهی به 14 اوت اندکی کاهش یافت و به 2.9 میلیون رسید.
با مرور همه داده های کلیدی منتشر شده هفته تا کنون، می توانیم داده های به همریخته ای را مشاهده کنیم، که نمی تواند دقیقاً نشان دهد که از ماه های آینده چه انتظاری باید داشته باشیم. این احساس نامشخص چیزی بیشتر از این ندارد که بگوید هنوز برای اظهار نظر قطعی در مورد بهبود اقتصادی زود است و هنوز نیاز به شواهد و اعداد بیشتری برای بیان آنچه در آنجا اتفاق می افتد داریم.
با این داده های مخلوط و گسترش ویروس در سراسر جهان، احتمالاً سیاستگذاران قبل از برداشتن هرگونه قدم به جلو و اعلام هرگونه سیاست جدید محتاط تر خواهند بود. بنابراین در حالی که ما برای سخنرانی فردای پاول آماده می شویم، نباید بر روی اعلام هرگونه سیاست جدید حساب باز کنیم، انتظار نداشته باشید که دیگر چیزی مهمی گفته شود، جز این که اقتصاد هنوز راه درازی در پیش دارد و ما تا زمانی که احساس کنیم نیاز است و به هر چیزی که نیاز داشته باشد، برای حمایت حضور خواهیم داشت.
با پذیرش این نظریه ، می توان انتظار داشت که گاوهای بیشتری با حفظ سیاست فعلی در چارت دیده شوند، به این معنا که بازارها به اندازه کافی از سیاست های فوق العاده تسهیلی فعلی برخوردار خواهند بود تا از آن استفاده کنند. و ما می توانیم آن را در چارت زیر داجونز ببینیم.
