رشد خرده فروشی، کاهش تورم تولید کننده، و بدهی خانوارها که هشدارها را روشن کرده است!

با افزایش هزینه های سوخت، رقم کلی افزایش یافته است، اما همچنان، حرکت صعودی واضح است.

ایالات متحده در روز چهارشنبه گزارش خرده فروشی ماه اکتبر را منتشر کرد. با اعداد امیدوارکننده‌ای که داشتیم، می‌توانیم ببینیم که خرده‌فروشی برای اولین بار در چند ماه گذشته از افزایش ماهانه قیمت‌ها پیشی گرفته است. همانطور که انتظار می رفت خرده فروشی 1.3 درصد افزایش یافت. خرده فروشی بدون در نظر گرفتن سوخت و مواد غذایی نیز در ماه اکتبر 1.3% افزایش یافت که 1% بیشتر از 0.3% انتظارات است. با کاهش تورم در ماه‌های اخیر و افزایش خرده‌فروشی، اکنون می‌توان حدس زد که انتظار فدرال رزرو برای فرود نرم می‌تواند منطقی به نظر برسد.

در جلسه سه‌شنبه ایالات متحده، PPI اکتبر تنها 0.2% افزایش داشت که مطابق با افزایش سپتامبر بود، اما بسیار کمتر از 0.4% انتظار بازار. در مقیاس سالانه، PPI به 8 درصد کاهش یافت، کمتر از 8.3 درصد انتظارات. Core PPI (تورم تولید کننده بدون در نظر گرفتن هزینه انرژی و مواد غذایی) نیز کمتر شد و ماهانه 0% و در مقیاس سالانه 6.7% ثبت شد. این داده ها اوج تورم و انتظارات بازار از فدرال رزرو برای کاهش سرعت افزایش نرخ بهره را تایید می کنند. در واکنش مستقیم در بازار اوراق قرضه، بازدهی خزانه 10 ساله ایالات متحده به پایین ترین حد شش هفته ای از 6 اکتبر رسید. بازده اوراق قرضه 2 ساله که به سیاست افزایش نرخ حساس تر است، بیشتر کاهش یافت (4.32 درصد) و به پایین ترین سطح ماهانه 4.30٪ نزدیک شد.

در جبهه ژئوپلیتیک، با انتشار گزارش‌هایی مبنی بر انفجار موشکی در لهستان، بازارهای سهام آسیا اندکی کاهش یافتند. با این حال، روسیه بعداً اتهامات مربوط به بمباران را رد کرد، اما همچنین گفت که به عملیات نظامی خود علیه اوکراین ادامه خواهد داد. هنوز نشانه ای از کاهش در درگیری های نظامی بین المللی دیده نمی شود، برعکس، ممکن است تشدید شوند. به عنوان واکنش درآغاز، این خبر جرقه‌ای دوباره برانگیخت و تقاضا برای دلار را افزایش داد و شاخص دلار را به 107.12، از پایین‌ترین سطح دو ماهه و دیروز در 105.29 افزایش داد. امروز با کاهش تنش‌های ژئوپلیتیکی و داده‌های اقتصادی امیدوارکننده آمریکا، دلار آمریکا دوباره کاهش یافت.

اما چیزی که می تواند ما را موظف به تفکر بیشتر کند، گزارش های دیروز فدرال رزرو درباره رفتار مصرف کننده ایالات متحده می باشد. بر اساس داده‌های منتشر شده در روز سه‌شنبه توسط بانک فدرال نیویورک، بیشتر بخش‌های هزینه های خانوارهای ایالات متحده بر اساس اعتبار است. بنابراین، بدهی کلی خانوارهای ایالات متحده در سه ماهه سوم 351 میلیارد دلار افزایش یافت. این افزایش 8.3 درصدی نسبت به سال قبل را تأیید می کند که بزرگترین افزایش سالانه از زمان جهش 9.1 درصدی در سه ماهه اول 2008 در آغاز رکود اقتصادی 2008-2009 است. اگر خانوارها به کاهش پس اندازها و انباشت بدهی برای خرج کردن ادامه دهند، آنگاه اقتصاد می تواند به سمت مشکل دیگری پیش رود.

این اعداد یک بار دیگر تأیید می کنند که با سیاست های سختگیرانه ای که فدرال رزرو تا کنون از ابتدای سال 2022 داشته است، موفق شده است تورم را کاهش دهد، اما در عین حال، اقتصاد ایالات متحده نیز آنقدرها ضربه نخورده است. فدرال رزرو نرخ بهره کوتاه مدت را از 0.25 درصد در اوایل سال جاری به 4.00 درصد در حال حاضر افزایش داده است. سریع‌ترین افزایش در هزینه‌های استقراض کوتاه‌مدت از چرخه انقباض 1980-1982. اکنون دو انتخاب وجود دارد، کاهش سیاست‌ها و اقدامات سخت‌گیرانه یا ادامه همان سرعت تا زمانی که به هدف تورمی فدرال رزرو نزدیک‌تر شویم. این تردیدها و عدم اطمینان می تواند مانع از حرکت بیشتر خرس هایی شود که در نمودار DXY در روزهای اخیر دیده شده است.