هم محصولات و هم سهام انرژی می توانند سرمایه گذاری خوبی برای سال 2023 باشند
یک سال هیجان انگیز با نگرانی در مورد رکود احتمالی و چشم انداز تقاضای انرژی برای سال پیش رو به پایان رسید. نفت و گاز هر دو در ماه های اول سال 2022 به ویژه پس از افزایش تنش ها به دلیل حمله روسیه به اوکراین در حال رشد سریع بودند. هم گاز و هم نفت در سال 2022 پایین‌ترین سطوح خود را در چند سال اخیر را آزمایش کردند، اما با قیمت‌هایی که سال را به پایان رساندند، به ترتیب بیش از 67 درصد و 40 درصد زیان را نسبت به بالاترین سطوح سال نشان دادند.
در حالی که دلیل اصلی کاهش قیمت‌ها در سال گذشته، قرنطینه‌های اخیر چین، دلار قوی‌تر و داده‌های اقتصادی ضعیف‌تر از توسعه‌یافته‌ترین اقتصادها بود، این دلایل برای سال آینده در جهت‌های متفاوتی حرکت خواهند کرد.
قرنطینه های چین به پایان رسید و دولت چین چرخش قابل توجهی در سیاست های خود برای مقابله با کووید صفر داشت. دلار به اندازه سال گذشته قوی نیست و اینها می توانند بازار انرژی را تشویق کنند. از سوی دیگر، افزایش ترس از رکود و کاهش رشد اقتصادی می تواند تقاضا را کاهش دهد. با این حال، ممکن است امسال یک عامل تعیین کننده اساسی دیگر نیز داشته باشیم. تنش ها در خاورمیانه، به ویژه با تظاهرات مداوم در ایران، در حال افزایش است که می تواند فشار ها بر دیگر کشورها را افزایش داده و حتی باعث درگیری های نظامی محدودی در خلیج فارس شود. بنابراین، در کنار سایر گزینه ها، باید اخبار ژئوپلیتیک را نیز تماشا کنیم.
گاز سناریوی دیگری داشت. قیمت گاز مستقیماً تحت تأثیر جنگ روسیه و اوکراین قرار گرفت. درگیری های نظامی منجر به جنگ انرژی نیز شد. در حالی که اروپا تلاش می کرد روسیه را برای اعمال تحریم های انرژی تحت فشار قرار دهد، روسیه نیز از موقعیت برتر خود در تامین انرژی برای فشار متقابل بر اقتصاد اروپا استفاده کرد. این تنش‌ها قیمت گاز را افزایش داد، اما گام به گام اروپایی‌ها منابع یا تامین‌کنندگان انرژی جدیدی پیدا کردند که وابستگی آنها به گاز روسیه را کاهش داد و قیمت‌ها را کاهش داد.
در مقایسه با سه ماه پیش، بیشتر بانک‌ها و مؤسسات مالی و تحقیقاتی پیش‌بینی قیمت خود را برای سال 2023 کاهش دادند، اما همچنان، اکثر آنها قیمت‌های بالای 90 دلار را با دامنه حرکتی بین 80 تا 100 دلار انتظار دارند. گلدمن ساکس برآورد قیمت را به 98 دلار در هر بشکه کاهش داد، جی پی مورگان 90 دلار پیش بینی کرده است، EIA پیش بینی 92 دلاری دارد و سیتی گروپ قیمت ها را حدود 75 دلار می بیند.
برای اینکه ببینیم چگونه و چرا قیمت‌های ذکر شده را انتظار دارند، بهتر است محرک‌های بازار انرژی برای سال آینده را مرور کنیم.
چین به عنوان بزرگترین واردکننده نفت، همواره نقش اساسی در بازار نفت دارد. از آنجایی که چین سیاست‌های خود را در خصوص کووید-۱۹ تغییر داده، به اقدامات محدودکننده خود پایان داده و مرزهای خود را باز کرده است، می‌توان انتظار بازگشت آنها به زندگی عادی را داشت که می‌تواند به‌سرعت سطح تقاضا را به ویژه از سه ماهه دوم افزایش دهد.
برخلاف امیدها به توافق هسته‌ای ایران و غرب در سال گذشته، در سال 2023، ترس از درگیری‌های نظامی حتی می‌تواند بازار انرژی را وارد یک بحران شدید کند. توافق هسته ای با ایران دیگر اولویت اصلی قدرت های غربی نیست، زیرا اعتراضات داخلی برای تغییر حکومت توجه بیشتری را به خود جلب می کند. با این حال، اگر شرایط تغییر کند، دولت در ایران می تواند ابتدا با معترضان داخلی خود مذاکره کند. سپس شانس بسیار خوبی برای توافق با قدرت های غربی وجود خواهد داشت و می تواند منجر به تجارت نفت ایران در بازار جهانی شود که قیمت ها را پایین می آورد.
با وجود همه تحریم ها و محدودیت های ایجاد شده، بدون شک روسیه یکی از مهمترین بازیگران بازار جهانی انرژی است. اکثر تحریم‌ها علیه صنعت نفت، گاز و پتروشیمی روسیه در ماه فوریه اجرایی خواهند شد. در کوتاه مدت، بار دیگر بر قیمت انرژی و به ویژه بنزین در اروپا تأثیر خواهد گذاشت، اما تغییر دهنده بلندمدت بازار نخواهد بود. فرآورده های نفتی روسیه را می توان در کشور دیگری فرآوری کرد و به بازارهای جهانی عرضه کرد. بنابراین پس از یک موج کوتاه، همه چیز به حالت عادی خود باز خواهد گشت.
علاوه بر همه بازیگران ذکر شده بازار، تورم و رکود جهانی همچنان ذهن بسیاری از سرمایه گذاران را به خود مشغول کرده است. تورم کمتر که انتظار می رود به آرامی مشاهده شود، می تواند منجر به اقدامات انقباضی کمتر توسط بانک های مرکزی، به ویژه توسط فدرال رزرو شود که به معنای دلار ارزان تر و قیمت انرژی بالاتر است. با این حال، اگر به دلیل تورم یا هر دلیل دیگری اقتصاد جهانی با رکود مواجه شود، کاهش تقاضای انرژی می تواند هزینه ها را به طور جدی کاهش دهد، البته بسته به سطح رکود نیز خواهد داشت.
علاوه بر اینها، و در نهایت، اوپک و متحدانش که اوپک پلاس نامیده می شوند. اگرچه این گروه از تولیدکنندگان همیشه نقش حیاتی در بازار دارند، اما در صورت نیاز به افزایش تولید، تنها عربستان، عراق و امارات می توانند تولید خود را افزایش دهند. با این حال، آن نیز محدود خواهد بود. عدم سرمایه گذاری در حفاری و استخراج های جدید در طول همه گیری، زنجیره تامین را مختل کرده است.
از سوی دیگر احتمال تولید بیشتر از سوی کشورهای دیگر مانند مکزیک و یا حتی بازگشت ونزوئلا به بازارها وجود دارد. با این حال، باید ذخایر استراتژیک ایالات متحده را به خاطر آورد. ایالات متحده از مقادیر رکوردشکنی از ذخایر استراتژیک نفت خود برای جبران بخشی از کمبود بازار استفاده کرد و اکنون باید جایگزین شود. بنابراین، می‌توانیم شاهد تقاضای بیشتری از سوی ایالات متحده نیز باشیم.
به طور خلاصه، با توجه به شرایط ژئوپلیتیکی و اقتصادی جهان، ما هنوز منبع تقاضای کافی و حتی بیشتر در بازار داریم، در حالی که مشکل، بخش تولید است. بنابراین بخش انرژی هم در محصولات و هم در بخش سهام انرژی می تواند سرمایه گذاری خوبی برای سال 2023 باشد.
