با از دست رفتن داده هاش اشتغال در امریکا، چشم ها به جلسه فدرال رزرو برمی گردد
ماه آگوست ماه آرامی نبود، عکس چیزی که معمولاً از یک آگوست انتظار می رفت. در رویداد اصلی ماه آگوست، آقای پاول تأیید کرد که کاهش خرید اوراق قرضه می تواند تا پایان امسال آغاز شود، اما تا زمانی که اقتصاد برای بهبود کامل نیاز به حمایت داشته باشد، نرخ بهره برای مدت زمان بیشتری پایین می ماند. در ابتدای ماه سپتامبر، داده های NFP ایالات متحده به طرز شگفت آوری از انتظارات کاست، با این حال ، از آنجا که نگرانی تورم بیشتر مورد توجه قرار گرفت ، شرکت کنندگان در بازار این گزارش را نادیده گرفتند. با این حال، نرخ بیکاری برای حمایت از طرفداران سیاستهای سخت گیرانه به 5.2 درصد کاهش یافت. این وضعیت، به بازار کمک کرد تا سپتامبر را مانند هر سپتامبر دیگر با کاهش بازارهای سهام آغاز کند. بیایید ببینیم در بقیه ماه سپتامبر در بازارهای مالی چه انتظاری باید داشته باشیم.
دلار: دلار آمریکا در ماه اوت به بالاترین سطح 2021 رسید. دلیل اصلی این تجمع، ریسک بیشتر در بازارهای جهانی به دنبال کند شدن رشد اقتصادی جهان بود. بازار کار ایالات متحده بیش از 900 هزار شغل برای دومین ماه متوالی در ماه جولای اضافه کرد تا فشار برای کاهش سریعتر را افزایش دهد، در حالی که احساسات مصرف کنندگان به پایین ترین سطح دهه اخیر خود رسیده است. در ماه آینده، جلسه فدرال رزرو در کانون توجه قرار خواهد گرفت. اعضای FOMC در نشست سپتامبر خود به ما خواهند گفت که آیا برنامه خرید اوراق قرضه ماهانه 120 میلیارد دلاری خود را در سال 2021 کاهش می دهند یا خیر. کاهش سطح خرید اوراق قرضه در سال 2021 درها را برای افزایش نرخ بهره در سال 2022 باز می کنند، خیلی زودتر از انتظارات قبلی برای افزایش نرخ بهره در 2023. در حال حاضر شاخص دلار امسال تقریبا 4 درصد افزایش یافته است و هرگونه سیگنال برای سیاست انقباضی به روند صعودی دلار آمریکا دامن می زند. در باقی ماه سپتامبر ، PPI (دهم) ، CPI (چهاردهم) ، خرده فروشی (شانزدهم) و جلسه FOMC (بیست و دوم) مهمترین داده هایی هستند که باید دنبال شوند.
یورو: ماه آگوست با ضعف در برابر USD ، JPY و CHF برای یورو به عنوان ارزهای پناهگاه امن همراه شد، در حالی که موفق شد در برابر ارزهای کالایی افزایش یابد. در حالی که اعضای اتحادیه اروپا نگران موج جدید محدودیت ها بودند، بهره های بالاتر FED ایالات متحده نسبت به ECB ، یورو را در موقعیت فروش در برابر دلار آمریکا قرار داد و EURUSD را زیر 1.17 قرار داد ، پایین ترین سطح در 9 ماه اخیر. در سپتامبر، معامله گران و سرمایه گذاران اروپایی به جلسه سیاست پولی بانک مرکزی اروپا در 9 سپتامبر توجه کردند، جایی که سیاستگذاران در نهایت تغییری در نرخ بهره ایجاد نکردند، اما PEPP (برنامه خرید اوراق قرضه اظطراری) را نیز بدون مهلت پایان تغییری ندادند، اما سرعت خرید ها را کاهش دادند. و در حال حاضر، یورو می تواند از عدم قطعیت در آلمان، و صدراعظم دولت آینده خود رنج ببرد. برای یورو، در بقیه ماه ، بررسی شاخص مدیران خرید (23 ام) ، انتخابات فدرال آلمان (26 ام) و نرخ بیکاری (30 ام) مهمترین داده ها و رویدادهایی هستند که باید دقت و بررسی کرد.
استرلینگ: افزایش خطر ابتلا به ویروس و تنش های ژئوپلیتیک در بیشتر بازارها، عملکرد پوند را پایین آورد. پس از چند تغییر به سمت سیاست های انقباضی در اعلامیه BoE ، پوند ، قبل از آنکه رشد اقتصادی کند بر گاوهای بازار فشار بیاورد، در برابر نماد های مقابل خود رشد کرد. کمبود در بازار کار و داده های ضعیف تر از حد انتظار خرده فروشی با بازگشت تورم در انگلستان به هدف 2% بانک مرکزی، فشار بر بانک مرکزی را برای شروع سیاست های سخت گیرانه کاهش داد ، بنابراین نشست BoE در پایان ماه سپتامبر کاهش خرید دارایی ها را در ماه های آینده متوقف خواهد کرد. اگرچه برآورد می شود که اقتصاد انگلیس در سال جاری بیش از 7 درصد رشد کند، اما سرعت بهبود در حال کند شدن است و همچنین از سیاست های انبتساطی حمایت می کند، به خصوص اگر موج دیگری از کرونا ویروس به جامعه آسیب برساند. در ماه سپتامبر ، تولید ناخالص داخلی (دهم) ، داده های بازار کار (چهاردهم) ، CPI (پانزدهم) ، PMIs (بیست و سوم) و داده های نهایی تولید ناخالص سه ماهه دوم (30 ام) باید با دقت دنبال شود.
لونیه: به طور کلی لونیه و دیگر ارزهای کالایی، در ماه آگوست پس از چند ماه بهبود ، ضعف خود را آغاز کردند ، زیرا روند بهبود اقتصاد جهانی شروع به کند شدن کرد. به ویژه سهولت در اقتصاد چین می تواند فشار بیشتری بر لونیه و دیگر ارزهای کالایی وارد کند. بانک مرکزی کانادا یکی از اولین بانک های مرکزی اصلی بود که در سه جلسه گذشته سیاست های سخت گیرانه را با کاهش خرید هفتگی دارایی ها از 4 تا 2 میلیارد دلار کانادا آغاز کرد. این هفته، در جلسه سپتامبر خود ، در نرخ بهره و میزان خرید دارایی تغییری ایجاد نشد، زیرا کند شدن اقتصاد با افزایش موارد جدید ابتلا به کروناویروس همراه بود، بنابراین مقامات بانک مرکزی تصمیم گرفتند همچنان در وضعیت تسهیلی خود باقی بمانند. در بقیه ماه، ما باید داده های اشتغال (دهم) ، فروش تولیدات کارخانه ای (چهاردهم) ، CPI (پانزدهم) ، شروع ساخت و ساز خانه (شانزدهم)، خرده فروشی (بیست و سوم) و داده های تولید ناخالص داخلی نهایی برای Q2 در پایان ماه را دنبال کنیم.
ین: از آنجا که در ماه آگوست ریسک بازار بیشتر بود، ارزهای پناهگاه امن، تقاضای بیشتری داشتند، از جمله ین ژاپن. اگرچه در برابر دلار آمریکا به عنوان یک پناهگاه امن دیگر ضعیف تر بود ، اما در برابر سایر نمادهای مقابل آن بسیار قوی تر بود. بیشتر عدم قطعیت ها به دلیل تورم بیشتر در اقتصادهای پیشرفته و عدم قطعیت سیاست های بانک های مرکزی ایجاد شده است، در حالی که بیش از حد گرم شدن برخی از بازارهای مسکن ، مانند استرالیا ، نیوزلند، انگلستان و ایالات متحده ، نگرانی های بیشتری را ایجاد کرده و تقاضای بیشتری را برای پناهگاه های امن ایجاد کرده است. در ماه سپتامبر، ما هنوز انتظار داریم که وضعیت نامشخصی با تعداد بیشتری از مبتلایان به کووید قبل از نشست سیاست گذاری پولی FOMC در ایالات متحده وجود داشته باشد. ارزش ین ژاپن بستگی مستقیم به بازده اوراق قرضه ایالات متحده و وضعیت بازارهای جهانی سهام دارد. در این ماه، برای یافتن جهت ین، ما همچنین باید تراز تجاری ژاپن (شانزدهم) ، اعداد تورم (بیست و چهارم) ، جلسات سیاست های پولی FED و BoJ (بیست و دوم) ، تورم تولید کننده (بیست و چهارم)، تولیدات صنعتی و خرده فروشی (سی ام) را دنبال کنیم.
وال استریت: آیا می توانیم سپتامبر متفاوتی را امسال ببینیم؟ این سوال رایج در میان معامله گران در چند روز گذشته بوده است. به طور سنتی سپتامبر برای S&P 500 به معنای نزولی است. طبق داده های "CFRA" ، از سال 1945 ، به طور متوسط SP500 به میزان 0.56٪ در سپتامبر ها از دست داده! با این حال ، در 4 سال گذشته، این تئوری 3 بار نقض شد. سه سال از 4 سال گذشته صعودی بوده است. علیرغم ضرر 3.9 درصدی در سال 2020 ، این شاخص1.7 درصد در سال 2019 ، 0.4 درصد در سال 2018 و 1.9 درصد در سال 2017 افزایش یافته است. از آنجا که امسال نیز شاهد حمایت قابل توجهی از سوی دولت و بانک مرکزی بودیم ، رشد دیگری دور از انتظار نیست ، حتی اگر رشد کمی آرام تر باشد!
از سوی دیگر، برای حدس زدن آنچه از این ماه انتظار داریم ، ابتدا باید دلیل چنین سطوح بالایی را در بازار درک کنیم. اول از همه، ما هنوز چنین محرک های عظیمی داریم، در حالی که نرخ های بهره در حدود صفر است. همچنین گزارشات درآمدی شگفت انگیز بودند و ما درصد تاریخی موفقیت در گزارش ها را در لیست SP 500 داشتیم. حال این را به نقدینگی زیاد در بازار اضافه کنید و حدس بزنید چه انتظاری داریم. از این گذشته، همانطور که می بینیم همه شاخص های پیشرو در بالاترین سطح تاریخی خود هستند. همه سهام نمی توانند این روند را ادامه دهد ، بنابراین، می توان گفت که شاخص ها از نظر فنی در سطح بسیار شکننده ای قرار دارند.
طلا: علیرغم صعود قوی در روزهای اول سپتامبر که با چبران بیش از نیمی از افت 2021 به پایان رسید، ما نمی توانیم سیگنال کافی در بازار ببینیم که بتواند از گاو های طلا در چارت پشتیبانی کند. آقای پاول و دیگر اعضای FOMC تا پایان سال نشانه هایی از کاهش در خرید اوراق قرضه دادند، با این حال ، هیچ یک از آنها هنوز افزایش نرخ بهره در سال 2022 را تایید نکرده اند. انتظار می رود این سیاست های تسهیلی همچنان از بازارهای سهام حمایت کند، که با گاو های طلا رابطه منفی دارد. همانطور که قبلاً اشاره کردم، در ماه سپتامبر، و در حالی که در بازارهای سهام در سطح بسیار شکننده هستیم ، هنوز تصور نمی شود که اصلاحات زیاد باشد، بنابراین جریان پول از بازارهای سهام به بازار طلا نمی تواند به این اندازه قوی باشد. انتظار می رود قیمت طلا بین 1775 تا 1830 باشد. هیچ یک از گاوها و خرسها قدرت کافی برای شکستن این سطوح را ندارند.
نفت: قیمت نفت به عوامل مختلفی بستگی دارد. اول از همه، عرضه و تقاضا. تقاضا بستگی به بازارهای سهام و نحوه عملکرد آن دارد. در ماه سپتامبر، ما عموماً در مورد بازارها مثبت هستیم، با این حال ، تردیدها در مورد رشد بیشتر ، احتیاط ها را در بازار اضافه می کند و این احتیاط به بازار انرژی نیز منتقل می شود. از سوی دیگر، تولیدات صنعتی و کارخانه ای در هفته های گذشته کمی ضعیف تر شده است ، که دوباره می تواند به عنوان یک سیگنال نزولی دیگر برای قیمت نفت و به طور کلی انرژی ها خوانده شود. از نظر عرضه، اوپک و متحدانش در اوپک پلاس بیش از گذشته متحد به نظر می رسند، بنابراین ، با توازن در بازار برای ماه سپتامبر، ما انتظار داریم که بین عرضه و تقاضا شاهد تعادل باشیم. قیمت نفت خام امریکا بین 67 تا 70 دلار آمریکا پیش بینی می شود
