هشدارهایی که باید جدی گرفته شوند!
دیروز CPI منطقه یورو نگران کننده بود. تورم در بسیاری از کشورهای اروپایی همچنان در حال افزایش است. بانک مرکزی اروپا چه باید بکند؟
تورم اروپا در 2.2% و تا زمان داده های منتشر شده دیروز نگران کننده نبود. در حالی که فعالین بازار نگران افزایش تورم در ایالات متحده بودند، تورم در کشورهای اروپایی نیز همچنان در حال افزایش است. در طول شب، شاخص بهره وری منطقه یورو در ماه آگوست 0.4% افزایش یافت، بسیار بالاتر از انتظارات بازار در 0.2% و کاهش -0.1% ماه گذشته. از نظر نرخ سالانه، در 3%، بالاتر از 2.7% برآوردهای اولیه بود، و به بالاترین حد خود از نوامبر 201 رسید. همزمان، تورم ماه آگوست آلمان نیز به 3.8% افزایش یافت تا در بالاترین سطح 13 سال خود باقی بماند. بالاترین سطح از زمان رونق اقتصادی کشور پس از اتحاد مجدد. علاوه بر این، نرخ ماهانه و سالانه تورم در ماه آگوست فرانسه بیش از انتظار تحلیلگران افزایش یافت و به ترتیب 0.6 و 1.9 درصد رشد کرد که بالاترین نرخ تورم در سه سال گذشته است. اما در ایتالیا، در حالی که تورم سالانه 2.1% چندان نگران کننده نبود، تورم تولید کننده در 10.4% در ماه جولای، زنگ خطر را به صدا درآورد.
بیایید جزئیات را بررسی کنیم و ببینیم چقدر می تواند خطرناک باشد! طبق داده های رسمی و همانطور که انتظار داشتیم، انرژی عامل اصلی تورم بالا بود. قیمت انرژی سالانه 15.4 درصد افزایش یافت. گروه غیر انرژی ها فقط 2.7% افزایش یافته. تورم مواد غذایی، نوشیدنی های الکلی و دخانیات سالانه حدود 2.0 درصد است. و کمترین رشد مربوط به بخش خدمات با فقط 1.1 درصد بود. در مقایسه با مدت مشابه سال قبل، تفاوت بزرگی را در بخش انرژی به ما نشان می دهد، زمانی که قیمت انرژی تورم منفی 7.8% داشت. بنابراین دلیل اصلی چنین تورم بالایی، تغییر قیمت انرژی است. بنابراین ما می توانیم بگوییم تورم واقعی باید حدود 2.7 درصد تورم گروه غیر انرژی ها باشد، اما همچنان بالا است، ولی با نگرانی کمتر.
اکنون، تمرکز سرمایه گذار باید بر جلسه سیاست گذاری پولی بانک مرکزی اروپا در هفته آینده و کنفرانس مطبوعاتی پس از آن باشد، جایی که خانم لاگارد به رسانه ها پاسخ می دهد. به نظر می رسد سیاست های پولی بانک مرکزی اروپا بیش از بسیاری از بانک های مرکزی دیگر تسهیلی است، و با آخرین داده ها و نگرانی های تورمی، اکنون می توان آنها را حداقل در بیانیه خود کمی انقباضی تصور کرد. به تازگی ، برخی از اعضای بانک مرکزی اروپا اظهارات سخت گیرانه تری داشته اند که بانک مرکزی باید برنامه خرید اضطراری -اوراق قرضه- همه گیر (PEPP) را در سه ماهه چهارم کند کند تا در مارس سال آینده به پایان برسد.
