کاهش طلا با افزایش بازدهی اوراق قرضه در ایالات متحده

بازده اوراق قرضه 10 ساله ایالات متحده همچنان افزایش می یابد

پاول رئیس فدرال رزرو روز دوشنبه سخنرانی داشت. به گفته وی، پاول انتظار ندارد تورم در کوتاه مدت کاهش یابد، اما انتظار می رود در 3 سال آینده با سیاست های پولی تطبیقی، در حدود سطح هدف در 2 درصد بازگردد. پاول یک سیگنال انقباضی داد و گفت: "اگر ما فکر کنیم که مناسب است نرخ بهره را 50 واحد پایه افزایش دهیم، این کار را انجام خواهیم داد". وی در عین حال اشاره کرد که FED می تواند از اوایل ماه می کاهش ترازنامه خود را آغاز کند. با این اظهار نظر، انتظارات بازار از فدرال رزرو برای افزایش 50 واحدی نرخ بهره در ماه مه از 52 درصد به 60.7 درصد افزایش یافت و بازده اوراق قرضه با شیب تندتر به روند صعودی ادامه داد.

قیمت طلا در اولین ساعات معاملاتی روز سه‌شنبه ثابت بود، اما پس از آن که بازدهی خزانه‌داری آمریکا به بالاترین حد در چند سال اخیر رسید و در پی موضع‌گیری تورمی تهاجمی رئیس فدرال رزرو، 15 دلار از دست داد تا قیمت 1922 را آزمایش کند. در عین حال، تشدید درگیری بین روسیه و اوکراین از پناهگاه امن طلا حمایت می کند تا خرس ها را متوقف کند تا طلا بین بازدهی بالاتر و احساسات ریسک گریزی گیر کند.

اوایل امروز، اوراق 10 ساله خزانه داری برای اولین بار از می 2019 به بالای 2.35 درصد جهش کرد. این در حالی است که شکاف بین نرخ های اوراق بهادار دو و 10 ساله خزانه داری بیشتر کاهش یافته است که می تواند یک تصمیم اقتصادی بالقوه باشد. این بحران بالقوه با افزایش بازده اوراق قرضه ایالات متحده و در راستای نرخ های بهره احتمالی بالاتر افزایش می یابد. FED برای مبارزه با تورم باید نرخ ها را افزایش دهد، در حالی که رشد اقتصادی را نیز کاهش می دهد. رشد اقتصادی کمتر با نرخ ها و بازدهی بالاتر ائراق قرضه به معنای رکود تورمی است.

در حالی که تنش ها در اوکراین احتمالا ادامه خواهد داشت و اختلال در زنجیره تامین نیز همچنان وجود دارد، تقاضای طلا حمایت خواهد شد. بنابراین، از نقطه نظر بنیادی، روند نزولی طلا چیزی نیست که بتوانیم به این زودی انتظار آن را داشته باشیم.

از نظر فنی، طلا دو پشتوانه قوی در 1908 و 1877 دارد. تا زمانی که طلا بالاتر از 1877 معامله می شود، گاوها قدرت کافی برای به دست آوردن مجدد 2000 دلار و حتی افزایش قیمت را خواهند داشت. شکستن زیر 1877 نیز می تواند شروع یک روند نزولی دیگر باشد، اما اینکه تا کجا پیش خواهد رفت، بستگی به ریسک بازار دارد.