بدترین ماه تاریخی برای بیت کوین و S&P 500!
جنگ در اوکراین ادامه دارد و فشار بیشتری بر اقتصاد اروپا وارد می کند. همانطور که انتظار می رفت، پس از تقویت در روزهای ابتدایی، یورو به کاهش بیشتر ادامه داد و دلار آمریکا رکوردهای جدیدی را در برابر اکثر رقبای خود چاپ کرد. با نزدیک شدن به فصل زمستان، نگرانی ها در مورد تامین انرژی خطرات را در سراسر اروپا افزایش می یابد. تورم در اکثر اقتصادهای توسعه یافته همچنان در حال افزایش است، در حالی که داده های بازار کار در ایالات متحده از موضع انقباضی پیش از نشست FED در هفته سوم سپتامبر حمایت می کند. در آسیا، دور جدید قرنطینه کووید-19 و خشکسالی آخرین نگرانی بازارهای مالی بودند. اجازه دهید بازارهای مختلف را مرور کنیم و چشم انداز و انتظارات خود را برای سپتامبر بررسی کنیم.
دلار آمریکا
دلار آمریکا در ماه آگوست و روزهای اول سپتامبر به افزایش خود ادامه داد، زیرا آخرین داده‌ها نشان می‌دهد که بازار کار ایالات متحده به خوبی بهبود می‌یابد، در حالی که تورم، علی‌رغم برخی نشانه‌های کاهش ملایم، همچنان بسیار بالاست. با این شرایط اقتصادی و انتظارات تورمی، می‌توان انتظار یک موضع سخت گیرانه تر و افزایش ۷۵ واحدی دیگر نرخ بهره را داشت که به این معنی است که دلار ایالات متحده می‌تواند همچنان نرخ های بالای خود را حفظ کند. با در نظر گرفتن تورم در اروپا و بریتانیا، حتی اگر در ایالات متحده به نوعی کاهش یابد، فضای زیادی برای کاهش نخواهد داشت. داده‌های بازار کار در 2 سپتامبر نشان داد که بازار کار ایالات متحده با بیش از 300 هزار مورد استخدام جدید مورد انتظار، بهتر از حد انتظار عمل کرده است. اکنون، قبل از نشست FED در 21 سپتامبر، داده های تورم در روز سه شنبه 13 بسیار مهم است. علاوه بر اعداد تورم و جلسه FOMC، باید داه های بخش های غیر تولیدی ISM (ششم)، داده‌های تجاری، کتاب بژ (هفتم)، PPI (چهارم)، خرده‌فروشی و تولید صنعتی ( 15 ام)، و داده‌های مسکن را در 20 سپتامبر دنبال کنیم.
یورو
یورو در ماه اوت بیش از 2 درصد در برابر دلار کاهش یافت. ماه های آینده در سرنوشت اروپا بسیار مهم خواهند بود زیرا مصرف انرژی می تواند باعث ایجاد دو یا حتی چند جناح در بین اعضا شود و ماهیت وحدت آن را زیر سوال ببرد. ریسک‌های ژئوپلیتیکی همراه با ریسک رشد اقتصادی کمتر، عوامل مهمی هستند که امید چندانی به آینده یورو در کوتاه‌مدت نمی‌دهند. انتظار می‌رود بانک مرکزی اروپا در نشست ۸ سپتامبر نرخ‌های بهره را ۷۵ واحد افزایش دهد، اما برای معکوس کردن روند یورو/دلار آمریکا کافی نخواهد بود. انتظار می‌رود که بحران انرژی از پاییز (اکتبر/نوامبر) عمیق‌تر شود، که می‌تواند منطقه یورو را وارد رکود کند، به‌ویژه با سیاست‌های انقباضی بانک مرکزی اروپا، که به تنهایی می‌تواند حتی باعث رکود شود. به غیر از نشست ECB، ما باید تولید ناخالص داخلی منطقه یورو (هفتمین)، نشست یورو (نهم)، شاخص احساسات اقتصادی ZEW (13)، دستمزدها در منطقه یورو (15)، اعداد تورم (16)، داده‌های تولید (23) و شاخص شرایط تجاری Ifo آلمان در 26 سپتامبر را برای درک بهتر رفتارهای یورو در ماه پیش رو دنبال کنیم.
پوند
وضعیت نامطمئن قبل از انتخابات و تورم افسارگسیخته در راستای رشد اقتصادی ضعیف تر از حد انتظار، محرک اصلی قیمت پوند انگلیس در ماه اوت و روزهای اول سپتامبر بود. در 5 سپتامبر، خانم لیز تراس، وزیر خارجه سابق کابینه بوریس جانسون، به عنوان نخست وزیر انتخاب شد. آخرین پیش‌بینی تورم بانک مرکزی انگلیس تا پایان سال بیش از 13 درصد است. با این حال، برخی از بانک های خصوصی تورم 17 درصدی را تا پایان سال 2022 و اولین ماه های سال 2023 پیش بینی کرده اند. بانک مرکزی انگلیس تصمیم گیری درباره نرخ بهره و نشست سیاست پولی خود را در 15 سپتامبر برگزار خواهد کرد. بانک مرکزی انگلیس هزینه های استقراض را 50 واحد پایه افزایش داده است. امتیاز (bps) در ماه اوت که بیشترین میزان در 27 سال گذشته بود، زیرا تورم 10.1٪ در بالاترین سطح 40 سال گذشته بود. آخرین داده‌ها به طور کلی نشان می‌دهند که فعالیت‌های اقتصادی در بریتانیا در حال کاهش بوده است، که به وضوح در داده های شاخص مدیران خرید ماه آگوست مشاهده می‌شود. برای ماه سپتامبر، ما تفاوت چندانی در کاهش کلی پوند مشاهده نمی کنیم، در حالی که سیاست های اقتصادی خانم تراس نیز چندان مورد استقبال سرمایه گذاران قرار نگرفته است. محرک های اصلی بازار برای استرلینگ داده های مسکن (هفتم)، تولیدات صنعتی و کارخانه ای (دوازدهم)، داده های بازار کار (سیزدهم)، تورم (چهاردهم)، تصمیم گیری نرخ بهره بانک مرکزی اروپا (15ام)، و خرده فروشی در 16 سپتامبر خواهند بود.
ین
مشابه یورو و پوند، ین ژاپن نیز عملکرد ضعیفی در برابر دلار داشت. در حالی که این ضعف در درجه اول به دلیل سیاست های بانک مرکزی ژاپن است، صحبت هایی وجود دارد مبنی بر اینکه بالاتر از 140 احتمالاً زمینه ای برای مداخله ارزی توسط بانک مرکزی ژاپن خواهد بود. در حالی که سایر اقتصادهای مهم سیاست‌ها را سخت‌تر می‌کنند و نرخ‌ها را افزایش می‌دهند، BoJ همچنان سیاست‌های فوق‌العاده و نرخ‌های پایین‌تر خود را حفظ کرده است. به این ترتیب، با تفاوت نرخ بین ین و سایر ارزهای اصلی، ین حمایت کمی پیدا کرده است. در ماه سپتامبر، در حالی که منتظر افزایش 75 واحدی دیگر نرخ بهره در ایالات متحده و حفظ سیاست های کنونی در ژاپن ، هستیم، مشاهده ین ضعیف تر محتمل تر است، بخصوص تا زمانی که بازده اوراق قرضه 10 ساله ایالات متحده به شدت افزایش می یابد.
طلا
برای پنجمین ماه متوالی، طلا در ماه آگوست کاهش یافت. این بدترین عملکرد طلا در چهار سال اخیر است، در حالی که نباید فراموش کنیم که بالاترین قیمت دلار آمریکا در بیش از 20 سال گذشته نیز می باشد. در حالی که همین چند هفته پیش، قیمت طلا بالای 1800 دلار بود، طلا در ماه آگوست نیز زیر 1700 دلار را آزمایش کرد. از آنجایی که همه داده‌های اقتصادی در هفته‌های اخیر به این‌گونه بررسی می‌شوند که چگونه می‌توانند بر تصمیمات فدرال رزرو تأثیر بگذارند، می‌توان گفت که FED محرک اصلی قیمت فلز زرد است همانطور که در ماه‌های اخیر رفتار کرده است.
در حال حاضر، سرمایه گذاران انتظار افزایش قابل توجه دیگری از نرخ بهره را دارند که به معنای تقویت دلار آمریکا و فشار بیشتر بر سایر دارایی ها از جمله قیمت طلا است. از سوی دیگر، سیاست‌های سخت‌گیرانه‌تر به معنای فشار بیشتر بر بازارهای سهام است که می‌تواند تقاضای پناهگاه های امن را افزایش دهد. در شرایط کنونی، بازار طلا می تواند حرکت های جانبی خود را با روند صعودی در یک تصویر بزرگتر حفظ کند.
نفت خام
نشست اوپک پلاس در اولین روزهای سپتامبر با تصمیم کاهش 100 هزار بشکه‌ای تغییری در جو بازار ایجاد نکرد. با این حال، نشان داد که آنها تقاضا و عرضه بازار را با دقت بیشتری دنبال می کنند. محرک های بازار نفت در ماه سپتامبر نرخ دلار آمریکا، تنش های ژئوپلیتیکی و رشد اقتصاد جهانی خواهند بود. در بخش دلار آمریکا، انتظار می‌رود که رشدی کند داشته باشد یا حداقل سطوح فعلی خود را حفظ کند که برای قیمت نفت منفی است. رشد اقتصاد جهانی نیز تحت فشار به نظر می رسد و نمی تواند به تقاضای انرژی کمک زیادی کند، به ویژه با اخبار اخیر درباره خشکسالی و دور جدید قرنطینه ها در چین و اثرات آن بر بخش تولید آن. با توجه به این شرایط، سپتامبر می تواند ماه سختی برای قیمت نفت باشد. با این حال، نمی تواند در نیمه دوم ماه تا این حد نزولی باشد و حتی شاید افزایشی هم باشد، اما گاوها نیز فضای بیشتری برای افزایش نخواهند داشت. چشم انداز کوتاه مدت انرژی EIA (هفتم)، گزارش ماهانه اوپک (13)، و گزارش های هفتگی ذخایر نفتی امریکا رای معامله گران و سرمایه گذاران بخش انرژی ضروری است که در سپتامبر دنبال شوند.
ارزهای رمزنگاری شده
به بدترین ماه تاریخ بیت کوین خوش آمدید. بیت کوین به طور متوسط 8.5 درصد از قیمت خود را در ماه سپتامبر طی پنج سال گذشته از دست داده است. در ماه سپتامبر چندین ریسک در بازار ارزهای دیجیتال وجود دارد. در حالی که علائمی مانند ارتقاء شبکه اتریوم 2.0 یا تشویق به خرید در تبلیغات قیمت های پایین می تواند این روند را نقض کند، ما همچنان خطرات دیگری داریم که می تواند بازار ارزهای رمزنگاری شده را تحت فشار قرار دهد.
اول از همه، ادغام اتریوم می تواند دقیقاً یک شمشیر دو لبه باشد. ارتقای شبکه اتریوم 2.0 که مدت ها در انتظار آن بودیم، معروف به Merge، که بر اساس سیستم اثبات سهام استوار است، در صورت کارآمدی می تواند یک کاتالیزور صعودی برای بازار باشد و بالعکس. از سوی دیگر، نگرانی‌ها در مورد تورم و افزایش نرخ بهره، دارایی‌های پر ریسک از جمله بازار ارزهای دیجیتال را تحت فشار قرار داده است. این فشارها همراه هم قیمت بیت کوین را تا بیش از 14 درصد در ماه اوت کاهش داده اند و همچنان در سال 2022 بیش از 60 درصد از دست داده است. با لحن مورد انتظار انقباضی از نشست فدرال رزرو در 21 سپتامبر، می توانیم روی روند نزولی بیشتری نسبت به افزایش قیمت ها حساب کنیم.
وال استریت
آگوست برای بسیاری از سرمایه گذاران دشوار بود. در روزهای اول مرداد، بازارهای سهام شروع به افزایش کردند که شامل رشد 5.2 درصدی SP500 بود، اما در نهایت SP500 با زیان 4.2 درصدی بسته شد. دلیل اصلی این تغییرات قیمت، عدم اطمینان در مورد اقتصاد ایالات متحده است. در حالی که نشانه هایی وجود دارد مبنی بر اینکه ترس از رکود تا حدودی از ژوئیه فروکش کرده است، نگرانی های دیگری، مانند افزایش تورم که می تواند باعث تشدید سیاست های بانک های مرکزی بزرگ شود، رکود در اروپا، ادامه جنگ در اوکراین و افزایش تنش ها بین چین و ایالات متحده در باره تایوان وجود دارد. این نگرانی‌ها می‌تواند گاوها را محدود کند، حتی اگر تصمیمات FED آنقدر که انتظار می‌رود انقباصی نباشد. در روزهای پایانی ماه اکتبر، در سمپوزیوم جکسون هول، آقای پاول اشاره کرد که بانک مرکزی تا زمانی که سیاستگذاران مطمئن نشوند که تورم مهار شده است، سیاست خود را تغییر نخواهد داد، حتی اگر این امر باعث دردسر برای اقتصاد ایالات متحده شود. در ماه سپتامبر و تا جلسه FOMC، ما عمدتاً یک بازار سرگردان بدون جهت مشخص اما بیشتر تحت فشار خواهیم داشت. علاوه بر این، تحرکات هفته گذشته در ماه سپتامبر مستقیماً به واکنش بازار به بیانیه FED و کنفرانس مطبوعاتی آقای پاول بستگی دارد. موضع انقباضی بانک مرکزی به معنای بازار نزولی تر است و بالعکس.
