امید به کاهش سریعتر تورم می تواند یک توهم باشد.
کمیته بازارهای آزاد فدرال رزرو اولین جلسه سال 2023 خود را در روز چهارشنبه، 1 فوریه به پایان خواهد رساند. پیشرفت تورم دلگرم کننده بوده است، اما بازار کار هنوز قوی است، که به این معنی است که اعضا کار سختی در تصمیم گیری خواهند داشت.
در حالی که فعالان بازار به طور گسترده ای انتظار دارند که نرخ بهره 25 واحد پایه افزایش یابد، سوال مهم سیگنال فدرال رزرو در مورد افزایش در جلسات پیش رو و چشم انداز آن است. کنفرانس مطبوعاتی پاول نیز باید از نزدیک دنبال شود، زیرا جرمی پاول، رئیس فدرال رزرو ممکن است به سوالات چالش برانگیز خبرنگاران پاسخ دهد. با این حال، فدرال رزرو و پاول گزینه‌ها را برای حرکت‌های آینده باز نگه می‌دارند و می‌توانیم بشنویم که تصمیمات مبتنی بر داده ها خواهد بود.
یکی از کارهای اصلی آنها حفظ تعادل بین تورم بالا و رشد اقتصادی است. اگر آنها نرخ ها را 25 واحد افزایش دهند و بگویند اکنون بین تورم بالاتر از حد انتظار و تورم پایین تر در بحبوحه اقتصاد ضعیف متعادل شده اند، S&P 500 به سرعت افزایش خواهد یافت. اما اگر فدرال‌رزرو نرخ‌ها را 50 واحد افزایش دهد و به گفتن این که ریسک‌های تورمی صعودی هستند و بازار کار همچنان قوی است، ادامه دهد، باید شاهد افزایش‌های بیشتر در نمودار دلار و فشار بر بازارهای سهام باشیم.
نگاهی به صورتجلسات قبلی نشان می دهد که اعضا نگران تورم هستند. به خصوص اگر شرایط مساعدتری را برای رشد بازارهای سهام فراهم کنند، تورم را دوباره بالا می برد یا حداقل آن را در سطوح بالاتر نگه می دارد. همانطور که آنها در صورتجلسه دسامبر نیز گفتند، افزایش بازارهای سهام و به طور کلی افزایش در بازارهای مالی "تلاش کمیته برای بازگرداندن ثبات قیمت ها را پیچیده می کند."
متأسفانه، ما اعداد NFP را در روز جمعه داریم، جایی که می‌توانیم اطلاعات بیشتری در مورد سطح اشتغال و رشد دستمزد داشته باشیم. با این حال، داده‌هایی که تاکنون در اختیار داریم نشان می‌دهد که بازار کار همچنان قوی است و دستمزدها حتی اگر کندتر، اما رشد می‌کنند، به این معنی است که امید به کاهش سریعتر تورم می‌تواند توهم باشد.
با توجه به داده‌ها، آنچه در بالا ذکر کردم و شرایط بازار، به احتمال زیاد، تنها با افزایش ۲۵ واحدی نرخ بهره، می‌توانیم لحن کمتر تندروانه‌تری را در اظهارات و تصمیم‌ها مشاهده کنیم. با این حال، آقای پاول می تواند تعادل را در کنفرانس مطبوعاتی و پرسش و پاسخ با خبرنگاران بازگرداند. در نهایت، فعالان بازار با احتیاط بیشتری به تصمیمات آینده نگاه خواهند کرد. ممکن است در ساعات اولیه شاهد افزایش قیمت در بازارهای سهام و فشار بر دلار باشیم، اما در نهایت واکنش بازار باید برعکس این واقعیت باشد. بازارهای سهام در روزها و هفته های آینده باید استرس بیشتری را تحمل کنند و دلار آمریکا تقاضای بیشتری خواهد داشت.
