یورو/ دلار، لاگارد و تورم ایالات متحده

گاوها محدود شده اند یا می توانند راه را ادامه دهند؟

هفته گذشته یورو ستاره هفته با افزایش بالای 1.1480 در برابر دلار بود. دلیل اصلی کنفرانس مطبوعاتی خانم لاگارد بلافاصله پس از اعلام بیاینه بانک مرکزی بود، جایی که او اشاره نکرد که بانک مرکزی اروپا نرخ‌ها را در سال 2022 افزایش نخواهد داد، چیزی که قبلا همیشه انجام می‌داد و بارها تکرار می‌کرد. این واکنش خانم لاگارد احتمال افزایش زودتر نرخ بهره در ماه می توسط بانک مرکزی اروپا را افزایش داد و یورو را در برابر نماد های مقابل آن بالا برد.

همانطور که آخرین داده های منترش شده نشان می دهد، نرخ تورم منطقه یورو برای هفتمین ماه متوالی از هدف بانک مرکزی اروپا فراتر رفته و آخرین بار روی 5.1 درصد بوده است. ما می‌توانیم اثرات تورم و انتظارات تورمی بالاتر را بر بازده اوراق قرضه منطقه یورو برای افزایش به بالاترین سطح چند ساله ببینیم. بازده اوراق قرضه 5 ساله آلمان در بالاترین نرخ از مارس 2018 مشاهده شد و بازده اوراق قرضه 10 ساله بالاتر از اوج نرخ از ژانویه 2019 تا 0.267 درصد افزایش یافت. بازده اوراق قرضه ایتالیا نیز به همین صورت است، بازده اوراق قرضه 5 ساله از ژوئن 2020 بالای 1 درصد بوده است، در حالی که بازده اوراق قرضه 10 ساله اوایل امروز به 1.9 درصد نیز افزایش یافت.

به طور خلاصه، می‌توان گفت که بازارها اکنون بر روی افزایش بیشتر و سریع‌تر نرخ‌های بهره ارزش گذاری می‌کنند و انتظار می‌رود که تورم همچنان افزایش یابد، بنابراین بازده اوراق قرضه می‌تواند به افزایش خود ادامه دهد. رابطه در بازار ارزها در حال حاضر به بازده اوراق قرضه و نرخ های بهره بانک ها در کشورها و اقتصادهای مختلف بستگی دارد، زیرا معاملات انتقالی (Carry Trade) می تواند موثرتر باشد، به خصوص در شرایط نامطمئن کنونی بازار ها.

یورو دیروز پس از آن که لاگارد در پارلمان اتحادیه اروپا اشاره کرد که هرگونه سیاست انقباضی آرام و حساب شده خواهد بود، شروع به کاهش کرد. پنج شنبه، داده های تورم ایالات متحده را خواهیم داشت و از آنجایی که فعالان بازار منتظر اعداد بالاتر هستند، می تواند نرخ دلار آمریکا را نیز افزایش دهد. در جبهه داده های اقتصادی منتشر شده، داده های اتحادیه اروپا آنطور که انتظار می رفت خوب نبود، در حالی که تراز تجاری کالاهای دسامبر ایالات متحده بسیار خوش بینانه بود. تراز تجاری ایالات متحده به 101.4 میلیارد دلار رسیده است، در حالی که تراز تجاری کالاها و خدمات به 80.73- میلیارد دلار رسیده است که بهتر از حد انتظار است.

از نقطه نظر فنی، EURUSD همچنان یک حرکت جانبی بدون جهت خاصی دارد. هیچ یک از شاخصه های فنی و حجم بازار نیز در حال حاضر سیگنال قوی کافی برای حساب کردن روی آن ندارند. از سوی دیگر، در نمودارهای کوتاه‌مدت و میان‌مدت، می‌توانیم شاهد تمایل نزولی بیشتری با هیستوگرام‌های MACD پایین‌تر از سطح صفر، و حرکت قیمت در زیر خطوط اصلی میانگین حرکتی باشیم. در روند نزولی خود، پیشرفت در پایین ترین سطح روزانه باید خرس ها را به سمت مناطق 1.1300 تشویق کند. کاهش بیشتر می تواند به سمت 1.1260 گسترش یابد که 61.8% اصلاحی روند نزولی ذکر شده در بالا است.