آیا بازار می تواند فدرال رزرو را مجبور به افزایش سریعتر نرخ های بهره کند؟

احتمالات افزایش نرخ واقعی است یا فقط لفاظی فدرال رزرو

افزایش نیم واحدی نرخ بهره در ماه مه و سپس در ژوئن بیشتر مورد توجه قرار می گیرد، اما از طرف دیگر، جنگ طولانی تر خواهد بود. با این حال، فعالان بازار اکنون بر روی افزایش نرخ بهره 50 واحدی بیشتر حساب کرده اند.

جنگ در اوکراین سرعت بهبود اقتصادی را در سراسر جهان کاهش داد و اکنون MFI انتظار رشد کمتری را برای توسعه‌یافته‌ترین اقتصادها در سال 2022 دارد. باید اشاره کنیم که همین یک هفته پیش، بازده اوراق قرضه 10 ساله ایالات متحده به بالای 3 درصد رسید و در اوایل امروز در فصل آسیایی به 2.75 درصد کاهش یافت. شکل زیر رفتار بازده اوراق قرضه 10 ساله را در شش ماه گذشته در مقایسه با 50 میانگین متحرک ساده نشان می دهد. هر دو اعداد ذکر شده نگران کننده هستند و FED باید کاری در مورد آن انجام دهد.

در حالی که افزایش بازده اوراق قرضه در ماه های گذشته زنگ خطر تورم بالای واقعی و مورد انتظار را به شدت به صدا درآورد، سقوط در روزهای گذشته نیز ترسناک بود زیرا با نگرانی های فزاینده در مورد گسترش جنگ به مرزهای جدید و سطوح بالاتر همراه بود.

افزایش تورم و تورم مورد انتظار، مصرف کننده را از خرید باز می دارد، بنابراین تولید ناخالص داخلی و رشد اقتصادی کمتری را به همراه خواهد داشت. از سوی دیگر، سقوط در روزهای اخیر پس از ترس های ژئوپلیتیکی دیده شده که به معنای رکود احتمالی نیز هست.

ما با ابزار های ااصلی فدرال رزرو آشنا هستیم. FED بارها در مورد ابزارهای خود برای کنترل تورم و بازار صحبت کرده است. عملیات بازار باز، اعطای وام با نرخ پایین به بانک‌های عضو، و تنظیم ذخایر الزامی در بانک‌های عضو، ابزارهای اصلی فدرال رزرو هستند.

سخنران های فدرال رزرو یکی از قوی ترین ابزارهایی هستند که FED معمولاً از آنها استفاده می کند. بدون ذکر این نکته که، آنها در واقع متعادل کننده اصلی بازارها هستند. با این حال، ابزار دیگری وجود دارد که زیاد در مورد آن صحبت نمی شود. یا بهتر است بگوییم، FED دوست ندارد در مورد آن صحبت کند.

به یاد داشته باشید که افزایش 0.50 درصدی یا 50 واحدی نرخ بهره، 90 درصد شانس برای جلسه مارس داشت، قبل از اینکه پاول رئیس فدرال رزرو در سخنان خود از آن عقب نشینی کند. معمولاً فدرال رزرو از اصل عدم قطعیت خود بسیار استفاده می کند. "کارکنان فدرال رزرو، از جمله کارکنان بانک فدرال شیکاگو، معمولا یک هفته قبل از شنبه قبل از جلسه کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) و پنجشنبه پس از آن جلسه به طور علنی صحبت نمی کنند. این زمان به عنوان دوره خاموشی FOMC نامیده می شود. " من آن را "دوره ای از تفکر و شک" می نامم. "معمولاً، تا دوره خاموشی FOMC، اعضا ذهنیت بازار را به سمتی هدایت می کنند که FED می خواهد، و قصد دارند تأثیر تصمیمات را بر بازارها کاهش یا تشدید کنند. آنها دقیقاً همین کار را پس از جلسه نیز انجام می دهند. رهبری ذهنیت بازار با سخنرانی های برنامه ریزی شده یکی از راه هایی است که FED بازار را کنترل می کند. به عنوان مثال، FED به افزایش 50 واحدی نرخ بهره نیاز دارد و آنها می دانند که افزایش نرخ با چنین اعداد بزرگی می تواند حرکت بازار را کند کند یا حتی در این شرایط آن را معکوس کند. بنابراین، با سخنرانی های مختلف، شانس افزایش نرخ ۷۵ واحدی را افزایش می‌دهند و سپس طبق پلن برنامه‌ریزی شده افزایش می دهند. آنها به آنچه می خواهند می رسند و همچنین می توانند آن تأثیرات احساسی را در بازار کنترل کنند!

و اکنون باید بپرسیم که آیا FED بازار را دنبال می کند یا بازار را رهبری می کند؟ جواب با شماست! هر چه هست، تاثیر ابزار "ارتباطات اجتماعی" فدرال رزرو را فراموش نکنید!