اوضاع در بانک مرکزی ژاپن (BOJ) جالب شده است. سیجی آداچی، یکی از مهمترین اعضای هیئت رئیسۀ بانک مرکزی ژاپن، اخیراً اظهارنظرهایی داشته است که نشان می دهد آنها عجله ای برای تغییر سیاست پولی فوق تسهیلی شان ندارند. علی رغم آنکه، کازائو اوئدا، رئیس بانک مرکزی ژاپن پیشنهاد داد که در صورت ادامۀ افزایش تورم، سیاست پولی تغییر کند. آداچی گفت: "صبر کنید و حداقل تا آوریل منتظر باشید". در ادامه، شرح می دهیم که آداچی دربارۀ چه صحبت می کند و معنای حرفش در قبال سیاست پولی بانک مرکزی ژاپن چه خواهد بود و این موضوع چگونه می تواند بر اساس آماری که منتشر می شوند بر نوسان USDJPY تاثیر بگذارد.
نکات کلیدی
شتاب نداشتن در چرخۀ دستمزد-تورم:
آداچی بر این باور است که هنوز زود است که بگویم به این حلقۀ خنک کندۀ بین دستمزدها و تورم دست پیدا کرده ایم. می دانید که هرچه درآمد مردم بیشتر باشد، بیشتر خرج می کنند و در نتیجه قیمت ها بالاتر می روند که علامتی است از اینکه همه چیز در حال برگشت به حالت طبیعی اش است. آداچی می خواهد قبل از آنکه بانک مرکزی حتی دربارۀ تغییر سیاست پولی اش فکر کند، این تایید را مشاهده کند.
عصبی بودن دربارۀ تورم بالا:
آداچی کمی دربارۀ سطوح تورم در ژاپن نگران است. او اشاره کرده است که اگر تورم افزایش پیدا کند در آن صورت بانک مرکزی ژاپن باید زودتر از حد انتظار دست نگه دارد. این شبیه به راه رفتن روی طناب است: بانک مرکزی ژاپن باید اجازه دهد رشد اقتصادی بدون افزایش قیمت ها ادامه پیدا کند.
آداچی، برگ برنده:
باید مراقب آداچی باشید! این مرد عادت دارد که اظهار نظرهای متناقض داشته باشد. معامله گران و ناظران بازار هرگونه احتمالی را در نظر می گیرند و برای هرگونه رویداد غیرمنتظره آماده هستند. سخنانش مشکل ساز هستند و به همین دلیل همه باید مراقب باشند.
نتایج
پیش بینی ها به قوت خود باقی هستند:
اظهارنظرهای آداچی این امید را زنده نگه می دارند که ممکن است بانک مرکزی ژاپن در اواسط سال آینده سیاستش را تغییر دهد. اما زیاد هیجان زده نشوید. آداچی می گوید که هرگونه تغییری به وضعیت چرخۀ دستمزد-تورم در عمل بستگی دارد.
چیز قابل توجهی در دسامبر رخ نمی دهد:
به نظر می رسد که علی رغم وجود همۀ مشکلات، چیزی در نشست بانک مرکزی ژاپن در دسامبر تغییر نکند. لحن آداچی نشان می دهد که هنوز برای انجام تغییرات آماده نیستند و سیاست پولی کنونی شان را حفظ می کنند.
وجود فشار برای اتخاذ سیاست پولی انقباضی:
اگر افزایش تورم ادامه پیدا کند، بانک مرکزی ژاپن باید سیاست پولی اش را انقباضی کند. آنها سعی می کنند راهی پیدا کنند تا اقتصاد بدون افزایش تورم به کار خودش ادامه دهد.
USDJPY موج سواری اش را ادامه می دهد:
با توجه به اعداد و ارقام، لحن محتاطانۀ آداچی نشان می دهد که بانک مرکزی ژاپن عجله ای برای تغییر سیاست پولی اش ندارد. این یک چراغ سبز برای USDJPY است که به روند صعودی اش ادامه دهد.
در مجموع با توجه به عوامل بنیادی، به نظر می رسد که بانک مرکزی ژاپن با روشی محتاطانه، آهسته و پیوسته به پیش می رود.
معامله گران و سرمایه گذاران باید نشست های بانک مرکزی ژاپن (BOJ) را دنبال کنند تا اگر هرگونه تغییری در سیاست پولی این بانک رخ داد، بخصوص در زمانیکه تورم افزایش دارد، به سرعت متوجه شوند. آداچی، عضو هیئت رئیسۀ بانک مرکزی ژاپن، عادت به غافلگیر کردن دارد، پس مراقب باشید.
معاملات خوبی داشته باشید!
